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          吳黎華:下半年買房子還是買股票

          2012-07-13 17:12:51  來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)  作者:吳黎華   閱讀: 張家界日報(bào)社微信

            機(jī)構(gòu)觀點(diǎn):下半年均不具備大漲基礎(chǔ)

              下半年到底是買房子還是買股票?這個(gè)問題的核心在于,排除了剛性的住房需求之后,房價(jià)和股價(jià),今年下半年到底哪個(gè)會漲,又有哪個(gè)會上漲的比較快?值得注意的是,無論是樓市還是股市,從目前機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)來看,多數(shù)均認(rèn)為今年下半年并不具備大幅上漲的基礎(chǔ)。

              在房地產(chǎn)市場上,高華證券表示,年初至今,中國大城市的房地產(chǎn)交易量在購房承受能力改善、購房意愿增強(qiáng)以及地方政府的支持政策等因素下從底部強(qiáng)勁復(fù)蘇。預(yù)計(jì)下半年交易量仍有望進(jìn)一步比上半年增長10-20%。高華證券預(yù)計(jì),交易量強(qiáng)勁復(fù)蘇的前景將推動(dòng)房價(jià)從當(dāng)前的谷底水平緩慢回升。

              但高華證券強(qiáng)調(diào),三點(diǎn)原因?qū)Q定開發(fā)商的定價(jià)能力不太可能在未來幾個(gè)季度大幅回升。首先,剛需是交易量復(fù)蘇的關(guān)鍵推動(dòng)因素,它對承受能力的敏感性較高;其次,開發(fā)商需要再用一兩個(gè)季度來將資產(chǎn)負(fù)債狀況恢復(fù)至良性水平,這可部分歸因于融資成本依然高企以及現(xiàn)金回收周期較過去幾年有所延長;最后,新盤上市數(shù)量可能會在下半年增幅較大,因?yàn)樵诮üこ淘诒据喼芷谝?guī)模十分龐大,更不用提說業(yè)已發(fā)售但尚未售出的樓盤數(shù)量仍處歷史高位。

              中投證券也認(rèn)為,目前政府主要的調(diào)控思路是促使經(jīng)濟(jì)回歸自主增長,房地產(chǎn)行業(yè)回歸平穩(wěn)增長成為當(dāng)期經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)的重要力量。從目前政策信號看,調(diào)控的最后底線為“維持限購政策”、“決不讓房價(jià)反彈”、“抑制房地產(chǎn)投機(jī)投資性需求作為一項(xiàng)長期政策”;而預(yù)計(jì)目前基本的容忍度已經(jīng)從“價(jià)跌量增”放寬至“價(jià)穩(wěn)量增”。

              “對于七八月份成交量基本可以判斷淡季不淡,對于房價(jià),反彈則不可避免。”中投證券表示,在三季度這種反彈應(yīng)在可控范圍,而四季度房價(jià)上行壓力會更大,因?yàn)槎径纫呀?jīng)進(jìn)入去庫存階段,3月份新開工已經(jīng)負(fù)增長,而銷售面積開始則同比大幅上升,今年四季度會進(jìn)入求大于供的階段。

              而在股票市場未來的走勢判斷上,機(jī)構(gòu)也普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度。太平洋證券認(rèn)為,下半年對A股市場既不樂觀,也不悲觀。在當(dāng)前的政策條件之下,需靜觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的自然觸底、緩慢復(fù)蘇。這個(gè)過程,是在迎來牛市之前無法逾越的。太平洋券認(rèn)為,下半年政策將繼續(xù)托底,但企業(yè)盈利還處于負(fù)增長過程中;經(jīng)濟(jì)和業(yè)績很難對市場形成正面貢獻(xiàn),但也不會失速;在海外經(jīng)濟(jì)疲軟和國內(nèi)內(nèi)生性增長乏力的背景下,市場很難直接步入業(yè)績驅(qū)動(dòng)的行情中,下半年區(qū)間震蕩的概率更大。

              中金公司則認(rèn)為,下半年A股將呈現(xiàn)“倒V型”走勢。7、8月份隨著政策放松節(jié)奏和力度有所加大以及市場資金面的顯著改善,市場將出現(xiàn)一波反彈行情。在確認(rèn)二季度經(jīng)濟(jì)增速已回落過程中,“穩(wěn)增長”政策出臺力度將加大。這些因素將為反彈創(chuàng)造較好氛圍,市場高點(diǎn)可能達(dá)到2500點(diǎn)到2600點(diǎn)。

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