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在打造千億級(jí)貨幣基金后，阿里將觸角從“活期”延伸到了“定期”理財(cái)領(lǐng)域。
而知情人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露，“余額寶二代”已箭在弦上，或六“箭”齊發(fā)，天弘、南方、工銀瑞信、易方達(dá)、道富、德邦六家基金公司將為阿里定制設(shè)計(jì)7、14、30、45、60、90天不同期限的短期理財(cái)產(chǎn)品。目前，產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入內(nèi)測(cè)階段，預(yù)計(jì)明年1月推出。
一位參與該項(xiàng)目的人士向記者表示，支付寶將搭建一個(gè)名為“招財(cái)寶”的理財(cái)平臺(tái)，除了余額寶、“余額寶二代”等基金產(chǎn)品外，未來還會(huì)裝入更多阿里“定制”的信托、保險(xiǎn)等理財(cái)產(chǎn)品。
收益優(yōu)勢(shì)不足
繼貨幣基金之后，阿里又將目標(biāo)瞄準(zhǔn)了短期理財(cái)基金，依然采用了“定制”的方式，但合作的基金公司從天弘一家擴(kuò)展到了六家。
“原本只有五家基金公司，分別是南方、工銀瑞信、易方達(dá)、德邦、道富，各自為阿里設(shè)計(jì)一款產(chǎn)品，期限不同，后來天弘還是加入進(jìn)來了。”一家公募的電商部負(fù)責(zé)人向記者表示。
截至11月14日，面市僅5個(gè)月的余額寶令天弘基金一舉坐上了中國(guó)規(guī)模最大貨幣基金的寶座，余額寶的成功也令外界對(duì)“余額寶二代”充滿期待。
然而，對(duì)于基金公司而言，要做這個(gè)“定制產(chǎn)品”卻并非易事。
一家基金公司固定收益部的負(fù)責(zé)人表示，相比余額寶，基金公司設(shè)計(jì)短期理財(cái)產(chǎn)品的壓力要大得多。短期理財(cái)產(chǎn)品在流動(dòng)性方面不敵余額寶，若要吸引用戶只有在收益上做文章。
晨星基金分析師廖佳則認(rèn)為：“流動(dòng)性是把‘雙刃劍’，比如今年6月份時(shí)市場(chǎng)爆發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，大家都會(huì)擔(dān)心貨幣基金是否會(huì)出問題，因?yàn)樗鼘?duì)流動(dòng)性要求很高。但與此同時(shí)，當(dāng)時(shí)的短期理財(cái)基金收益很好，也賣得很好。”
對(duì)比兩類產(chǎn)品的收益，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，7、14、30、60、90天的短期理財(cái)基金平均年化收益率基本都超過了貨幣基金。其中，只有一款90天期限的短期理財(cái)基金——華安基金季季鑫低于貨幣基金的平均年化收益率。今年以來季季鑫的年化收益率為3.3%，而市場(chǎng)上貨幣基金的平均年化收益率為3.41%。
廖佳認(rèn)為，對(duì)于短期理財(cái)基金，市場(chǎng)上之前可能也存在一定的悲觀情緒，但從今年三季度的情況看，整個(gè)短期理財(cái)基金的凈申購(gòu)份額達(dá)到128億份，說明大家還是比較認(rèn)可的。
但上述公司固定收益部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，理論上收益率會(huì)比每天均可以申贖的貨幣基金產(chǎn)品高，但事實(shí)上，短期理財(cái)基金和貨幣基金投資的標(biāo)的差不多，卻要求隨著期限增加收益水平，這在操作上有一定的難度。“短期理財(cái)基金很難在收益上較貨基有絕對(duì)領(lǐng)先的吸引力。”該負(fù)責(zé)人表示，現(xiàn)在，基金公司鮮少發(fā)短期理財(cái)基金，因?yàn)椴缓米觥?/p>
流動(dòng)性管理難題
除了要在產(chǎn)品收益上“絞盡腦汁”，短期理財(cái)基金的流動(dòng)性管理也是橫在這幾家基金公司面前的一道難題。
一位基金經(jīng)理介紹，短期理財(cái)基金興起于2012年，特指針對(duì)短期理財(cái)市場(chǎng)的創(chuàng)新債券基金。由于2011年銀監(jiān)會(huì)叫停了30天以內(nèi)的銀行短期理財(cái)產(chǎn)品，龐大的短期理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)了“空白”，公募瞄準(zhǔn)機(jī)會(huì)開始推出短期理財(cái)基金。
“與通常5萬元起投的銀行理財(cái)產(chǎn)品相比，短期理財(cái)基金1000元的申購(gòu)門檻較低，可以吸引更多小額投資者。但短期理財(cái)基金都有一個(gè)運(yùn)作期，沒有到期之前是不能贖回的。”他表示，余額寶規(guī)模已過千億，并以散戶為主，整體相對(duì)穩(wěn)定，“盤子”大了，每天有幾個(gè)億的資金進(jìn)出，都不會(huì)有太大的問題。但設(shè)計(jì)“余額寶二代”的基金公司就要充分考慮短期理財(cái)基金到期后的流動(dòng)性問題，并做好充分的應(yīng)對(duì)措施。
在廖佳看來，有期限的理財(cái)產(chǎn)品到期后都會(huì)面臨同樣的問題，即規(guī)模會(huì)波動(dòng)、客戶易流失。畢竟投資者都是逐利的，如果市場(chǎng)上還有更好的產(chǎn)品替代它，那么投資者就會(huì)轉(zhuǎn)向。
盡管有支付寶龐大的用戶群作為后盾，但廖佳認(rèn)為，渠道只是一個(gè)方面，最重要的還是產(chǎn)品本身，尤其中國(guó)投資者特別看重產(chǎn)品的短期收益，還有差異化。如果產(chǎn)品收益很普通，只依靠渠道優(yōu)勢(shì)，最終也很難有長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。
上述公募電商部負(fù)責(zé)人也表示，除產(chǎn)品本身的局限性，與余額寶和一家公募一只貨基對(duì)接相比，“余額寶二代”對(duì)接六家基金公司的產(chǎn)品，也存在客戶分流的情況。
而在市場(chǎng)影響力方面，不少基金業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，“余額寶二代”難以再現(xiàn)余額寶的轟動(dòng)效應(yīng)。
阿里欲造理財(cái)平臺(tái)
而知情人士向記者透露，“定制”基金只是阿里的第一步，它正欲在支付寶的基礎(chǔ)上搭建一個(gè)綜合化的理財(cái)平臺(tái)。
這位知情人士介紹，這個(gè)名為“招財(cái)寶”的理財(cái)平臺(tái)未來會(huì)裝入基金、信托、保險(xiǎn)等多類型的理財(cái)產(chǎn)品。但不同于現(xiàn)有的“金融產(chǎn)品超市”，“招財(cái)寶”里面的產(chǎn)品都是支付寶專屬或定制的，與市場(chǎng)上的產(chǎn)品有所差異。
“這也是阿里對(duì)于支付寶和淘寶定位的不同。”該人士認(rèn)為，這對(duì)于剛剛上線一個(gè)月的基金公司淘寶店而言，無疑是一個(gè)壞消息。未來，“招財(cái)寶”必然會(huì)分流一部分基金公司淘寶店的客戶。
截至昨日，首批17家基金公司淘寶店已經(jīng)正式上線一個(gè)月，此前被業(yè)內(nèi)寄予厚望的網(wǎng)上店鋪并沒有給大家?guī)眢@喜。盡管各家基金公司在宣傳上都頗費(fèi)心思，但目前來看收效甚微。
銷售的慘淡也讓不少基金公司淘寶店的產(chǎn)品大大縮水。其中，在上線之初上架產(chǎn)品較多的鵬華基金，其產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)從最初的24個(gè)減少到8個(gè)。
上述公募電商部負(fù)責(zé)人表示，支付寶“定制”基金仍鎖定低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品，而基金公司淘寶店里，高中低風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品都有，涵蓋貨幣、債券、主動(dòng)股票、指數(shù)股票等主要基金類型。
“盡管后者的產(chǎn)品種類更豐富，但絕大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)用戶的風(fēng)險(xiǎn)容忍度都比較低，那些風(fēng)險(xiǎn)較高基金產(chǎn)品，尤其一些權(quán)益類產(chǎn)品可能并不太適合用網(wǎng)上渠道。”該負(fù)責(zé)人稱。
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