不過，安信證券分析師李鐵則認為，根據(jù)近年來的市場規(guī)律，其預計四季度乃至明年一季度食品飲料行業(yè)將進入一個“休整期”。雖然食品飲料行業(yè)在每年的第一和第四季度處于銷售旺季，但市場表現(xiàn)反而不佳。
事實上，2011 年食品飲料行業(yè)并不是全程跑贏大盤。行業(yè)實際是從4月份發(fā)力的，5月份開始跑贏大盤。如白酒和葡萄酒行業(yè)作為食品飲料行業(yè)權重最大的子行業(yè)，其走勢基本與整體食品飲料的走勢相近。今年年初至4月中旬，這兩個行業(yè)都跑輸大盤，真正發(fā)力是在一季度之后。
“主要是由于市場在炒旺季前行業(yè)的各種預期（中報、提價等），一旦預期兌現(xiàn)，真正進入旺季，機構就開始轉向其他行業(yè)板塊，我們認為今年的情況也將如此。”李鐵稱。
此前，白酒、葡萄酒行業(yè)上市公司亮麗的中報表現(xiàn)以及五糧液如期提價使市場對行業(yè)的預期也一一兌現(xiàn)。
截至目前，食品飲料行業(yè)2011 年動態(tài)估值水平在A 股各行業(yè)中已經列第五位，僅次于信息服務、餐飲旅游、電子元器件和農林牧漁行業(yè)。
李鐵同時也表示，盡管白酒、葡萄酒行業(yè)四季度將進入一個“休整期”，事實上白酒行業(yè)、葡萄酒行業(yè)公司仍是食品飲料行業(yè)增長最為確定（往往大幅超預期）、估值最具安全邊際的子行業(yè)。目前，行業(yè)公司正在積聚力量，待來年一季度后隨著估值順利切換，行業(yè)又將演繹出新一輪波瀾壯闊的行情。
此外，食品飲料行業(yè)內部子行業(yè)之間也將出現(xiàn)切換，從白酒、葡萄酒行業(yè)轉向年初至今漲幅較小、原料成本出現(xiàn)向下拐點、盈利預期改善的大眾快消費品行業(yè)如乳制品、肉制品和啤酒行業(yè)。
李鐵稱，主要是考慮年初至今漲幅不大、價格粘性大、成本彈性高且下降明顯、盈利能力改善預期強烈的行業(yè)。自年初至今，其他食品飲料主要子行業(yè)的表現(xiàn)是差強人意。除啤酒行業(yè)外，乳業(yè)和軟飲料行業(yè)絕大部分時間都是跑輸大盤，只是在近期才有所表現(xiàn)，而肉制品行業(yè)更是因瘦肉精事件跌入谷底。
零售行業(yè)：期待消費需求釋放
山西證券研究員樊慧遠稱，在今年4月以來大盤持續(xù)下跌過程中，零售板塊市場表現(xiàn)欠佳，沒有體現(xiàn)出防御性特征。不過，如果國慶小長假消費市場能保持旺盛增長，那么零售股有望迎來一波超越市場的行情。
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