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基金能對抗系統(tǒng)性風(fēng)險？
散戶除了防范市場陷阱外，還要提防專業(yè)投資者的忽悠。一些基金經(jīng)常宣稱可通過結(jié)構(gòu)性調(diào)整對抗系統(tǒng)性風(fēng)險，這樣的說法靠譜嗎？
當(dāng)基金經(jīng)理向投資者灌輸這樣的投資理念時，投資者就要當(dāng)心了?；鸾?jīng)理鼓吹結(jié)構(gòu)性的調(diào)整，事實上是在既有契約之下做的補充，本是被動式的無奈操作，卻被基金公司傳播成一種理念。投資經(jīng)理根本無法保證，在倉位不變的情況下，配置的資金都在抗跌的板塊中，一旦市場出現(xiàn)系統(tǒng)性殺跌，倉位調(diào)整慢的基金，凈值下跌將不可避免。在弱勢中，能有效減倉的基金，才是投資者關(guān)注的。
基金經(jīng)理都追求“上進(jìn)”？
基民都希望基金的收益越高越好，但基金經(jīng)理卻未必這么想。
公募基金的短期、中期、長期排名給基金公司和基金經(jīng)理很大的壓力，為了保持不錯的排名，一些業(yè)績還不錯的基金經(jīng)理往往會采用“中庸”的做法。
只要不偏離同行太多，對于基金管理人而言，中庸的策略就不會有太大風(fēng)險。年輕的基金經(jīng)理可能由于基金排名，有些壓力。年限稍微久的基金經(jīng)理，保持好的相對排名是比較容易的，這就會使得他們?nèi)菀走x擇“中庸”的策略。
擇時對基金經(jīng)理要求很高，基金經(jīng)理側(cè)重?fù)駮r就是在自討苦吃，今天賣掉，明天股市有可能漲了回來，經(jīng)常挨市場的耳光，憑空增添壓力。對于基金經(jīng)理來說，擇時非常困難，無形間增加了不少工作難度。所以一些基金經(jīng)理以契約為由，直接放棄擇時。
所以，一只基金的凈值十分平穩(wěn)，可能的原因是基金經(jīng)理“不求上進(jìn)”。“我會對基金凈值波動劇烈的基金經(jīng)理很有興趣，因為他們一定是因為做了些額外的事情才會有這樣的結(jié)果，比如倉位調(diào)整比較主動，或者配置上比較偏，而這些，很多基金經(jīng)理已經(jīng)放棄去做了。所以我經(jīng)常開玩笑說，排名靠后的基金經(jīng)理，往往是最有理想的那些。”
?。ū疚牟糠钟^點摘自《投資陷阱》一書）
《投資陷阱》一書梳理并探討了現(xiàn)今在投資圈內(nèi)的幾大常識性概念，并揭示了包括機構(gòu)投資者在內(nèi)的投資者對這些經(jīng)典概念的曲解。
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